，去年年末的時候賬面甚至都是虧損的，雖然虧損的幅度僅是3％，但也實在是讓我很沒面子，這次一定要在石油期貨上掙回一個面子來。

第192章　非常時期（下）

出乎大多數人的意料，隨著美國對伊拉克戰爭的爆發，石油的價格居然不漲反跌，甚至還有越走越低的趨勢。這讓我非常懊惱，因為這意味著我出師不利，賬面又有出現虧損的可能。而且期貨與股票不同，股票價格如果下跌還可以死捂，如果在期貨上也逆勢死捂只會死得更慘。輸錢就已經讓我心痛，又一次在投資方面出現失誤更讓我在張寧和章敏她們面前丟了面子，我這回可是誇下過海口要靠石油期貨賺一筆私房錢，現在如果石油價格再跌下去的話，不但現有的一點私房錢會賠光，就連以後若干年的私房錢都有被提前透支的可能了。

從年初開始，隨著美國打擊伊拉克的意圖越來越明顯，石油近期期貨的價格也出現了猛漲，從27元一直漲到40元；但現在戰爭真如人們所料的爆發了，石油近期期貨的價格卻又由40元猛跌下來，不但跌回了原形，最低時甚至達到了25元的低價。現在市場上絕大多數人，包括一些專家都認為，隨著戰爭結束，油價必將下跌，很多人認為油價會跌到20元以下，也就是2001年底時的價格。

現在我不由慶幸我做的是遠期期貨了，相對近期期貨而言，遠期期貨的漲幅很小，從22－23元漲到24－25元，現在又跌回到23元，跌幅同樣也很小。我們分別以24。10和23。60元的價格買入了2004年12月交割及2005年6月交割的輕原油各20手，即各買了2萬桶的原油，花去了我們一半的保證金。別看這4萬桶原油的價格加起來將近100萬美元，但我們現在只需付出5％的保證金就可以了，也即用5萬美元買了100萬美元的原油。

期貨交易普遍採用的是保證金制度，依各交易所、經紀公司以及交易品種的不同，保證金的額度也從3％…15％不等，最高的是外匯，保證金的比率達到了驚人的1：200。這次楊林找到的經紀公司提供的是5％保證金，而且提供100％的透支額度，這條件應該說是非常不錯的，真不知道這大花瓶是怎麼搞定對方的。

現在我們買入的二個遠期品種也隨著近期品種的下跌而下跌，目前價格分別是23。50元和23。05元，看起來和我們買入的價格相差並不多，但石油期權的價格很高，尤其是遠期期貨，溢價都超過10％以上，我的二個品種因為是可實盤交割，溢價加上預提的倉儲費用，再加上二年的資本利息，都必須要等到油價超過29元時才能盈利。對我們而言，目前23元的遠期油價就意味著我們潛虧了20％，理論上我們已經虧損了40萬美元了，這都已經是我們現在本金的4倍了。所以說我應該慶幸我買的是遠期期貨，在追加保證金之後，這4萬桶原油現在還是屬於我們的，但這也意味著我手頭上10萬美元已全部都投了進去，要是原油價格再下跌的話就要向交易所申請透支，並在一定期限內追加保證金彌補透支部分，不然就會被交易所強行平倉，那我們的10萬美元就要化為泡影了。

當然，這也就是說說而已，真要到了爆倉的時候張寧她們也不會見死不救。事實上，她們近些天打電話過來的時候，就已經在半開玩笑半認真地問我要不要再向她們借點錢補補倉，但我還想再等一等，如果事情不到萬不得已我還真不想開這個口。這倒不是因為錢的問題，這點錢對於張寧她們來說也只當是零花錢，就算我再想借10萬，只要開了口她們也不會不答應的，主要是關係到我面子的問題，誰讓我當初海口誇得那麼大，現在都下不了臺了。

“哼，死小鬼還死要面子，這油價可是一天天地在往下跌，照這樣下去又要追加保證金了，你現在賬面上的錢都已