賬，或者隨著網店銷售取代地面店銷售，至少在未來10年裡，每年每股將獲利1美元。那麼，僅僅1美元，就能讓你至少能在未來10年裡從這1美元中獲得年收益——可見這是一筆多麼划算的買賣。

如果你確實這麼想，那麼你和其他對亞馬遜網上書店未來收益持相同觀點的買家，應當透過電話與你們的經紀人保持聯絡，從那些對亞馬遜網上書店未來收益預期較為悲觀的股東手中購入更多該股。另一方面，儘管網際網路革命開展得轟轟烈烈，但有時由於書刊配送成本過高，亞馬遜網上書店的收益幾乎為零，而且這種情況在短時期內不會改變。如果這是你的想法，那麼你的投資並沒有為你帶來多少利潤，因此，如果有買家想要以每股1美元的價格收購你在亞馬遜網上書店的股份，你（及任何一個與你有類似想法的股東）應當賣出所有你（們）當前持有的亞馬遜網上書店的股份。如果大多數投資者認為股票未來收益值相對於該股的買入價來說更高，我們會看到在現行價格水平上買家多而賣家少，這又將推動股票價格繼續升高；如果大多數投資者預期的未來收益較低，他們的賣出行為就會驅使股票價格下跌。

事實上，有關亞馬遜網上書店經營情況的資訊在不斷更新，這使得投資者可以重新思考他們是否應買進或賣出該股，從而作出相應的反應。例如，如果美國聯合包裹服務公司（UPS）宣佈提供書籍運費價格，這無疑將分走亞馬遜網上書店的部分利潤，那麼投資者出售所持股份將使亞馬遜網上書店的股價下跌。鑑於源源不斷的每日資訊更新及投資者在理解新聞的意思方面的不同觀點，包括亞馬遜網上書店能夠將UPS費用中的多大部分轉嫁到其客戶身上，我們在晨報上讀到的資訊有多少是流言而非現實情況，這些都會使股價出現大幅波動。股價反映了投資者對未來收益的共識——市場這隻”看不見的手”在起作用，而且眾多訊息靈通的買家和賣家的集體智慧又受到了每日股價的左右。

這與我們有關*的討論何干？回憶一下我們在第一章中提到的“西端公司”，這家由記者創立的公司透過賄賂政界人士和軍隊高官，向印度軍隊銷售夜視照相機，從而將這些官員拖下水。假設沒有照相機產品的“西端公司”市值為每股1美元，而夜視照相機的額外銷售收益將使西端公司的利潤翻一番，這意味著如果他們拿到了政府的合同，該公司股價將變成每股2美元。

現在，可以把遞到某位有權勢的政客手中那個塞滿鈔票的公文包視為“西端公司”為鎖定夜視照相機合同而進行的一筆“投資”。如果沒有人注意到這筆投資，那麼“西端公司”的股價仍將維持在每股1美元的水平上，直到合同被公之於眾；一旦合同被公之於眾，買家瘋狂的買入將推動股價上漲到2美元，這就反映出了預期利潤的增幅。

但是，如果我們將時間撥回到向官員行賄之前，儘管大部分局外人認為“西端公司”的股票每股值1美元，然而公司的知情人已經知道公司股價將很快漲到每股2美元。這些知情人可能是“西端公司”的總裁，或他們某位得到暗示的好友，或這位朋友的朋友（他同樣得到了有關交易的訊息），或者政客（和他的朋友們），這些政客收了錢財自然已經準備與“西端公司”簽訂合同。這些知情人能夠用每股1美元的價格買入那些很快就會漲到每股2美元的股票，那為何不現在就買入並趁機賺一筆呢？事實上，為何不持續買進直到股價達到每股2美元呢？最終，在熟悉內幕的投資者的推動下，“西端公司”的股價將上漲到每股2美元，儘管公司還尚未對外公佈合同。知情者透過他們購買“西端公司”股票的行為向外界表露其對公司市值的認識，而且翻番的股票價格也向市場上其他的投資者揭示了這一點。

如果你懷疑某些方面存在問題並詢問“西端公司”的總裁的同伴（或